这一切并非没有先兆，在瑞幸咖啡宣布 IPO 的 2019 年，小黄车 ofo 已经拖欠了 10 亿押金，排队等待押金退还的人数已经超过 1000 万。
一个共享单车，一个卖咖啡，两家公司的商业模式却如出一辙，都是披上了「互联网外衣」，依靠疯狂补贴来维持用户增长。
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各种「互联网概念」一直是瑞幸高管提到的高频词汇，比如「流量词」和「社交基因」。瑞幸不断强调，自己以技术驱动改变了传统零售行业的门店的模式，把自己塑造成一家互联网公司。
实际上瑞幸没有互联网规模效应带来的边际成本递减，增长完全依赖烧钱补贴，传统咖啡门店所需的成本没有降低，与星巴克相比的「高性价比」，建立在不可持续的模式上。
